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摘要：伴随着2007年以来美国引发的金融次贷危机席卷全球，对世界经济的带来了严重的重挫，2009年年底，世界三大评级公司对希腊评级下调，标志着欧洲债务危机拉开了序幕。截止到2010年，欧洲其它国家也开始陷入危机，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。伴随德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，对欧洲经济乃至世界经济产生了深刻的影响，，并将引起全球货币、金融格局的重新洗牌。欧洲主权债务危机是此次金融危机的深化和蔓延，金融危机的爆发是其直接的诱因，但欧洲经济体缺乏生产性，过度依赖容易受金融危机影响的周期性产业及欧元单一的货币制度本身的缺陷等，是欧洲主权债务危机发生的内在深层次原因。欧洲主权债务危机对世界及中国经济产生了深刻的影响，但在一定程度上也给了我们加强政府债务风险管理、外汇储备多元化等方面的启示。本文就欧洲主权债务危机产生的原因进行剖析，并探讨对中国经济的影响和启示。
关键词：欧洲 债务危机 金融格局 启示
1、欧洲主权债务危机的演变程综述
1.1主权债务危机的本质特征
主权债务是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，或是其他国家）借来的债务。人们一般认为，政府的信誉比企业要高，因为企业可能会破产，但国家是很难破产的，国家有能力动员各种资源，用于偿还债务。主权违约时，国家不能偿付其主权债务，这意味着国家信用的丧失。因为国家信用是强制信用、终级信用，其内涵是政府公信力。所以，主权违约本质上是国家信用丧失，对经济社会发展会带来灾难性后果。
1.2 欧洲主权债务危机的演变过程
截止到目前，欧洲主权债务危机的演变过程可以归纳为3 个阶段: 第一个阶段是来源于北欧小国冰岛的“外向型”债务。在此次金融海啸初期，由于受到金融海啸的冲击，过度扩张的冰岛金融业就首当其冲地陷入了困境。由于资不抵债，冰岛三大银行被政府接管，此时原来银行的债务瞬时间转变成了政府主权债务。根据美联社的统计数据，当时冰岛的外债规模为其GDP 的300% 左右，总额高达800 亿美元。理论上来说，冰岛已经破产，面对冰岛的严峻危机， IMF 等采取了一些措施对冰岛进行了救援，从而使得冰岛暂时告别了债务危机。
第二个阶段是来自于中东欧国家的“外来型”债务。中东欧国家为了满足转轨体制的需要，一直保持了较高的债务水平，金融危机以来，又为了应对金融危机的冲击，进一步扩大了财政赤字比例，使得债务风险进一步暴露。国际著名评级机构穆迪在2009 年初调低了乌克兰的信用评级，并且认为东欧的形势在不断恶化，中东欧国家的债务问题就此爆发。但在西欧国家、世界银行、国际货币基金组织以及欧盟等的救助下，中东欧的债务问题没有引起全球太大的金融动荡，并逐渐恢复了过来。
第三个阶段就是希腊、西班牙和葡萄牙等欧洲国家最具有普遍性的“传统型”债务问题。鉴于不断恶化的希腊财政状况，国际三大评级机构相应先后调低了希腊主权信用评级，此后西班牙、意大利等欧洲国家的信用评级也被调低，就此希腊主权债务危机爆发。希腊、西班牙等国的债务属于传统型债务问题，不同于中东欧国家的债务。
欧盟和欧元区债务总额占GDP的比重走势图
2、欧洲债务危机形成的原因
2.1 单一的货币制度使得经济宏观调控缺乏灵活性
欧元区的建立是最优货币区理论是国际经济学领域中政策实践的伟大举，可以降低欧元区各国的成本，为各国之间的贸易增加便利，促进区域经济一体化。但最优货币区是建立在生产要素流动性准则基础上的。现实中，欧盟各成员国的客观条件还不能满足最优货币区的建立条件，各生产要素不能完全自由流动，无法实现单一货币制度建立的初衷即实现资源的最优配置，故在体制上客观存在着自身的缺陷。
由于由欧洲中央银行统一进行货币管理，加入欧元区的国家，失去了独立自主的货币政策，从而少了一个非常重要的宏观调控工具。在遇到经济波动时，欧盟各成员国只能主要依靠单一的财政政策进行调控。2007年底的金融危机以来，为了应对国际金融危机的冲击，刺激经济增长，防止经济衰退，希腊等欧元区国家不得不扩大财政开支，结果使得本来就糟糕的财政赤字状况更加恶化。此外，由于实行统一的货币政策，欧盟在进行新的货币政策抉择的时候，需要更多的协调成本。因此，即使实行了的统一的货币政策也具有较强的时滞性。另外，欧盟成员国虽然实行了统一的货币政策，但是各成员国的具体国情具有差异性，而统一的货币往往忽视了这种差异性，使得货币政策不能很好地符合各成员国的国情，没能准确有力地促进各成员国的经济发展。
2.2 公共财政负担沉重，经济缺乏竞争力是引发欧洲主权债务问题的根本原因
希腊2000年的财政赤字占GDP比例为3.7%，政府债务占GDP比例为103.4%，均未达到《马斯特里赫特条约》规定的3%和60%水平。希腊政府一直奉行无节制的赤字财政政策和高贸易赤字发展模式。虽然其经济竞争力相对欧元区其他国家较弱，主要靠旅游业支撑，但却维持了以高福利为特色的社会保障制度，社会保障和福利开支巨大。希腊加入欧元区后享受到欧盟区带来的诸多好处，其中最大的优势就是容易获得廉价的贷款。希腊并没有主动控制负债，遵守《稳定与增长公约》，而是一边保持宽松的财政政策，一边在统计数据上造假，隐匿真实赤字和债务水平。为了应对2008年的国际金融危机，欧盟成员国实施了积极的财政政策，直接扩大了欧洲经济体的财政赤字和公共债务规模。
2.3 金融危机中政府加杠杆化使债务负担加重
金融危机使得各国政府纷纷推出刺激经济增长的宽松政策，高福利、低盈余的希腊无法通过公共财政盈余来支撑过度的举债消费。全球金融危机推动私人企业去杠杆化、政府增加杠杆。希腊政府的财政原本处于一种弱平衡的境地，由于国际宏观经济的冲击，恶化了其国家集群产业的盈利能力，公共财政现金流呈现出趋于枯竭的恶性循环，债务负担成为不能承受之重。
3、欧洲债务危机对我国的启示
3.1 辩证、科学地处理经济与金融之间的关系
任何事物的发展都是有规律的，经济与金融之间的发展同样有规律可循。要想促进一个经济体的健康持续稳定发展，就必须遵循经济与金融之间的客观规律，否则会付出沉重的代价。经济的发展水平决定了金融的发展，金融服务于经济，两者应该相辅相成。
3.2 合理的发展房地产行业，有效的防止和抑制房地产泡沫对于经济的冲击
房地产业已经成为我国的主导产业，对带动经济的发展起着举足轻重的用。但是近几年以来，房地产价格一路飙升，增长速度远远超过了人们收入的增长水平，也远远超过了一般居民的承受能力。我国人口较多，对住房的需求也较大，但据统计，目前已售的楼房仍保持着较高的空置率，这无疑增加了我国房地产业的风险，需要对房地产业及房地产市场的发展保持谨慎的态度。我国政府应该采取合理有效的措施，合理有效地抑制和防止房地产泡沫对于我国经济的冲击。
参考文献：
[1]刘元春，蔡彤娟．论欧元区主权债务危机的根源与救助机制[J]．经济学动态，2010.06.
[2]张海星．公共债务[M].大连:东北财经大学出版社.2008．
[3]张虹．主权债务法律问题研究[M].北京:人民出版社,2007．
