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摘要：企业占用的资金通常有两个来源，即从债权人借来的债务资本和股东投入的股权资本。传统财务会计只确认债务资本的成本，而不确认股权资本的成本。这就给人们一种错觉，好象运用股权资本是无需花费代价的。但事实上，从理财的观点看，由于股东比债权人要承担更高的风险，因此他们会要求更高的回报，即企业运用股权资本所支付的代价往往比运用债务资本的代价更大。
关键词：股权资本；成本；债权资本成本
一、股权资本成本会计对象分析
l.会计主体服务对象的多层性。现代企业是独立核算的法人单位，同一法人单位可以同时扮演多种不同的角色。首先，作为社会经济生活的细胞，有服务于社会经济发展的义务；其次，作为社会经济资源使用者，具有对债务资金还本付息，确保股权资本增值的义务；再次，作为股权资本经营的代理者，最终目标是服务于企业所有者集团，服务于投资者。如果会计主体所扮演的社会角色不同，就会形成会计活动的不同空间范围，直接影响到会计反映与监督的内容、方法与形式。虽然在同一会计主体中，会计工作能兼顾各种社会层次角色的需要，但一定要有明确的终极目标。如传统财务会计损益核算的终极指标“净利润”，就是站在最终层次角度反映企业为其所有者集团所获取的利益。股权资本成本会计亦要将为企业投资者服务作为自己的终极目标。
2.股权资本成本会计具体对象的模糊性。建立完善的股权资本成本会计，就是要对企业股权资本成本进行科学的确认、计量和记录。股权资本成本会计理应属于财务会计范畴，确认、计量和记录股权资本成本的前提条件，首先它必须是一种客观的费用，其次是符合收入一成本一收益三者之间内在的逻辑性。有人认为，理论上，股权资本成本等于股东所要求的回报，其实际回报来源于胜利与股票增值，因其具有不确定性，因而无法确认和计量；现在流行的方法如参考债务资本成本的计算方法等，也存在大量争议。参照社会资金平均报酬水平，确定其作为成本标准进行会计核算时，成本是否具有客观性是不言而喻的。出现强调科学确认、计量和记录股权资本成本，而又无法确认、计量和记录股权成本实际支出的矛盾，根源在于理论框架厂，在于对股权资本成本会计主体的角色定位上发生根本性错误，即错误地定位于第二个层次角色，而没有定位于股权资本经营的代理者位置。
二、股权资本成本一般性分析
一些人提出股权资本成本理论上等于股东所要求的回报，那股东所要求的回报是什么呢？人的欲望是尤止境的，即使阴定了多种严格的条件，它也只是一种期望值。期望值能否作为会计卜的成本产以确认、计量和记录呢？答案是否定的，如果我们以股东获得的股利以及股票增值作为企业股权资本成本的实际支出，首先，股票增值是极不稳定的时点值，按成本标准确认与计量是无法实现其会计核算的；其次是股利作为企业现金流出，可以确认、计量和记录，但要作为企业股权资本成本来认识，则严重违背厂企业经营中收入一成本一收益的逻辑性。
企业股权资本成本水平的高低，将主要由企业收益水平和胜利政策来决定。当企业在一定时期内，实现的收入规模不变时，其费用（成本喷出决定着企业当期的收益规模。如果会计上把企业支付给股东的胜利作为股权资本成本来确认，假设企业股利政策在相当长时期内保持稳定，那么，随着企业经营效益的不断提高，其股权资本成本也越来越局，同时也就相应抬高了企业综合资金成本丰。在企业理财活动中。一叫“重要的目标就是优化资本结构，降低综合资金成本率”。如站在企业筹资的立场，归我们为降低综合资金成本水平而努力时，会产生一种“特殊”的结果，即降低企业经营效益，这无疑表现出一种极其混乱的逻辑；另外，假设吸收新股开发新项目，按照以股利确定股仅资本成本的思维推理，利用所设资金成本车作长期投资项目评价时，就会发现永远也没有好的开发项
三、股权资本成本会计的作用
1.股权资本成本会计的建立可以消除会计学与经济学对企业利润的认识上的差别。在经济学中；利息费用指使用全部资本的成本，包括股权资本成本和债务资本成本。从经济学的观点来看，企业的所有资本无论是通过借款筹集的，还是通过发行股票筹集的，都要支付一定的代价，因此，在经济学中的利润，不仅应扣除债务资本的成本，也应扣除股权资本的成本。而在传统的财务会计中，利息费用仅指债务资本成本，因此会计上的利润含有股权资本成本。股权资本成本会计的建立将使会计上的利息费用和经济学上的利息费用概念趋于一致，从而消除二者对企业利润在认识上的差别。
2.股权资本成本会计的建立有利于协调财务会计与管理会计。尽管在财务会计中并未确认全部资本的成本，但管理会计早已认识到财务会计片面确认债务资本成本的局限性，并在决策分析中考虑了全部的资本成本。例如企业在进行购买一项资产的决策时，一个最普通的方法是不仅要考虑该资产本身的成本，而且还要考虑用于购买该资产的资本的成本；在制定销售价格时，许多公司也将制造产品过程中所耗用的资本的成本考虑在内；在长期投资决策时，企业经常采用内含报酬率法，而内含报酬率就是一种资金成本，它既包括债务资本的成本，也包括股权资本的成本。当前，在传统财务会计中，很多人不认为股权资本成本是一项真正的成本，但当进行有关决策时，他们又会清醒地知道若不花费代价，股权资本是不可能获得的。当股权资本成本会计引人后，人们这一矛盾的认识也就解除了。
3.股权资本成本会计的建立会使企业的净利润更具有经济意义。企业的净利润应该是企业的全部收入与其全部成本费用相抵减后的余额。传统财务会计不确认股权资本成本，导致资本补偿的不足，计算出的净利润包含股权资本成本，因此净利润指标并不能真实反映企业的经营业绩，也就缺乏其应有的经济意义。引入股权资本成本会计后，在损益表上的净利润，就是扣除了股权资本成本后的净利润；将更有经济意义。
我们知道，债务资本成本——债务利息的余额，一般在债务权资本提供时就已确定。股权资本成本与债务资本成本不同，其金额很难确定。如前所述，股权资本成本在理论上等于股东所要求的回报。股东要求的回报一般来源于两个方面：其一，是股利；其二，是股票增值，即未来出售股票的金额超过购买时金额的部分。一般来讲，股利支付的多少是由企业的经营业绩和企业的股利政策来决定的；股票增值的大小不仅取决于企业的经营业绩，还要受到股票市场上的供求关系等其他外界因素的影响。无论是企业的经营业绩、股利政策还是其他外界因素都是不确定的，从而导致股权资本成本也是不确定的。股权资本成本的不确定，大概也是传统财务会计不对其进行确认的一个主要原因。
虽然在西方国家有很多人对计算股权资本成本的方法进行了大量论述，但至今未得出一个实际的解决方法。现在比较流行的一种方法是参考债务资本成本的计算方法，用股权资本与股权资本成本率相乘来计算股权资本成本。此种方法下，股权资本可以从企业的账面资料得来，但股权资本成本率如何确定仍是一个问题，这一问题又可分为两方面：其一，是所有企业都采用统一的股权资本成本率还是各自采用不同的资本成本率；其二，如何确定股权资本成本率。对于第一个问题，采用统一的比率必然比采用不同的比率操作上更简单一些，但统一的股权资本成本率无法反映不同企业的不同风险，因此是一个尚在争论的问题。对于第二个问题，有人主张由会计权威机构直接规定股权资本成本率，例如在美国可由财务会计准则委员会制定；也有人主张，应采用科学的方法计算这一比率，但如何计算仍存在大量的争论。无论采用何种方法来确定，股权资本成本的计算方法必须满足三个标准：（1）该方法必须是客观的，其结果不能受人的主观判断的太大影响；（2）用该方法计算的股权资本成本应与企业实际支付的代价没有太大的差距；（3）该方法必须是可行的，即在计算股权资本成本时，也要讲求成本效益原则。
由于存在多种尚未解决的问题，股权资本成本会计的普遍运用仍需一定时日，但其有利的理论依据和现实意义，值得我门多去注意。
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