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做空人民币开始了吗？ 12月6日，人民币对美元即期汇率连续第五个交易日即期“跌停”，三年来首次出现的连续跌停，将人民币的贬值压力凸显出来。 “机构在做空人民币”正在成为不可忽视的因素。从楼市到股市，如今蔓延到汇市，从地产到银行再到整体经济、西方“立体做空中国”的全景图已经逐渐清晰。
做空接力棒式传递
外资机构对中国的做空像是一个接力棒。抛售在中国的房产，是从去年开始就悄悄进行的。今年9月，黑石将所持有的上海物业转卖时，大家才开始关注这种趋势。其后，友邦、中德安联等外资也频繁抛售在华房产。
11月，美国银行和高盛大幅减持中国银行股。与此同时，境外资金也悄然撤离股市。11月16日，A股大跌，资金净流出约239.1亿，半个月后，股市再度出现“自杀式”暴跌，A股下泄3%以上，B股更是重挫7%。但国内并未公布重大利空数据。
有分析认为，A股暴跌的幕后真正原因可能是境外资本撤离。过去三季度QFII(合格境外投资者)对A股是减持多于增持，根据上市公司三季报公布十大流通股东对A股的持有情况看，遭到QFⅠⅠ抛弃或者减持的公司明显多于增持和新进的公司，数量上也呈现出明显净减持的态势。
近日，经济合作与发展组织(OECD)发布《经济展望报告》称中国经济增速放缓，不少西方媒体加入唱衰中国的合唱中，《华尔街日报》最近提醒投资者“当心中国软着陆失败”。
与此同时，越来越多高端美资制造业正在从中国的实体经济中悄然撤退。美国玩具生产商Wham-o决定将50%的飞盘和呼啦圈订单在美国国内生产，福特公司宣布将从中国撤出某些汽车零部件生产，美国ATM供应巨头NCR已把部分ATM的生产从中国转移到美国……
热钱出逃迹象也很明显。中金公司报告称，10月热钱流出1800亿元。中金公司认为，外汇占款在10月份出现了多年来没有过的净减少，与“热钱”大幅流出有关。
国家发改委顾问、深圳大学金融研究所所长国世平说，外资做空中国已经是一个很明晰的线路，外资做空不仅是表面上我们看到，他们是系统性且同步进行的。国世平认为，随着外资纷纷抛售中国房地产及中资金融股，接下来一个阶段的动作就是做空人民币。
财经评论员叶檀认为，市场对人民币可谓爱恨交织，一会儿看到欧美国家逼迫人民币升值，做多人民币；一会儿担心中国实体经济走软，而做空人民币。而在当前局势下，做空中国的势力正在逐渐发力。
中国外汇投资研究院院长谭雅玲称，人民币走弱在当前风险很大，“虽然我赞成人民币贬值，但是我们错过了最好时机，如今，人民币升值预期被逆转，我们完全是被动地接受，被别人做空。”
资金流向地：美国
“做空中国后，外资流向哪里是个问题。”中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示。
加拿大皇家银行风险管理资深顾问陈恩进认为，美国将是这次全球大衰退中第一个走出萧条的国家，“因为美国的基础依然坚实，是全世界最富裕的国家，除了发达的高科技和拥有强大的军事力量，还储藏着天量的石油、森林以及各种矿物资源，美国的科技创新能力领先全球，好莱坞的文化输出无人可及，影响远非金钱可衡量。更关键的是美国已制定出‘万亿引资计划’能吸引全球资本回流美国。”
一个不可忽视的事实是，美元依然维持着世界霸权的地位，美元体系给美国带来了巨大的益处。虽然美元在2010年贬值了9%，而只要加息，美元的强劲地位很快会显现。
商务部国际贸易合作研究院研究员梅新育认为，欧债危机升级、日本经济疲软、新兴市场经济体不确定性上升的形势驱使市场参与者逃向美元，令美元汇率强劲升值。因此，未来几个月里，美元的“避风港效应”仍将凸显。
让热钱烂在中国
在历史上，日本、阿根廷先后经历过资产泡沫被做空的教训。这些国家首先是自身出了问题，被吹大的泡沫资产像一颗树内的“害虫”，引来了做空者，使对冲基金有了做空的可乘之机，犹如秃鹰见到了猎物。
国世平认为，中国的泡沫严重是个公认的事实，外资做空的条件已经具备。
这一过程是外资先加速抛售房地产，随着房地产价格的下降，土地出让开始面临困境，这意味着地方政府债务偿还所依赖的土地出让金收入也将越来越少。而近年来，我国高速发展的高铁、地铁等，短期内成本无法收回，如果地方政府找不到新的赚钱门路，地方政府债务恐怕难以偿付。这将对银行造成压力，因为地方政府欠的是银行的钱，最终将会导致银行出问题。
“对于华尔街来说，同时砸盘中国的楼市和股市，并通过打压人民币汇率来引导资本外流，都是预先设定的做空步骤。”财经评论员盛骏认为，中国必须要做出相应的反制动作，才能缓解经济硬着陆的烈度。
“比如，对于天量流入中国的热钱来说，既然集中在房地产领域，那房地产就应该迅速降温.在目前降温的情况下再大幅降温，赶在外资大幅抛售房地产之前：同时赶在外资大幅抛售人民币之前，我们自己先适度贬值人民币，这样就可以使他们的热钱烂在中国！”陈思进说，人家亮剑，我们也该刀出鞘，打好这场金融保卫战。
（摘自《国际先驱导报》2011.12.15）B⑨
