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5―6月份，最大的市场特征是“政策预期过甚、恐难实现”，部分成长股迎来“再次唱戏”的机会。 过去四个月的实体数据、市场波动和情绪变化验证几个关键词，“通胀结构高企”、“政策磨磨唧唧”、“经济李宁型”、“股市震荡市”、“结构并仓位更重要”。如果经济、政策和通胀陷入刀锋上的平衡，原有宏观策略自上而下的战法会越做越窄，股价的波动很难来自基本面的大起大落，“市场特征”可能是个更加合适的视角。
过去四个月，小的市场特征不断转移。即2月份的“游资模式、乱战格局”、3月份的“经济证伪、梦醒时分”和4月份的“政策放松、金融改革”，5―6月份，最大的市场特征是“政策预期过甚、恐难实现”，维持震荡市和2200-2500点的区间，由于热情不退，部分成长股迎来“再次唱戏”的机会。
今年，最大的市场特征是证监会的举措。通过对“小票”和“蓝筹”一压一抬，逐渐引导蓝筹复兴，中长期看好“中盘蓝筹”。作为专业投资者，无法选择自己所处的时代和背景，但可以根据资金性质、风险偏好和性格特征选择合适的战法。如果你自信成为林奇般的选股高手，那完全可以自下而上去选择“代表未来的个股”，如果你宁愿做约翰.聂夫，那么可以抱定一批“中盘蓝筹 ”渡过这个艰难的岁月。对于大部分的公募基金经理来说，“中盘蓝筹”可为恒星，而“成长唱戏”可为卫星。
5月至6月中是“成长唱戏”的又一时间窗口，关注医药生物、电子、海洋养殖和环保股。医药关注创新、品牌、整合和受政策压制最厉害的大型普药公司的反弹机会；电子关注Apple及Ultrabook产业链以及LED相关公司。
投资者可以分别从电商渠道、能源产业和金融改革角度寻找消费、制造和金融服务业的“中盘蓝筹”。一、电商渠道成就消费新蓝筹。渠道和品牌是未来消费企业价值链中最大利润端,从渠道和品牌出发，消费品企业发展经历三阶段。初级阶段产品力是关键；发展阶段重点发展渠道力；成熟阶段品牌力大于渠道力。我们认为，发展阶段酝酿消费品“中盘蓝筹”。处于第二阶段的服装、家纺、日化、小家电和旅游等行业最有可能集中诞生中盘蓝筹；二、能源产业链铸造中国制造业脊梁。制造业领域，从国家价值链角度，我们重点关注天然气相关设备。我们认为，中期油气需求增长稳定，预计“十二五”期间油气公司资本开支CAGR为12.5%。常规油气增长缓慢，非常规油气取得突破，非常规油气中的专有设备生产商将显著受益。从细分行业来看，2011年固井与压裂服务成为油服最大的细分市场。根据Spears & Associates的预测， 预计2012年全球固井与压裂服务为510亿美金，同比增长21.4%；三、金融改革孕育服务业中盘蓝筹。今年证监会新领导班子上台，一系列的改革措施将使得“金融改革”成为全年一个非常重要的战略性、结构性机会。中国经济过去30年保持高速增长靠的是商品市场的市场化和国际化而激发要素投入增加所驱动的（投资驱动和人口红利）；未来的经济如何保持高速增长？需要提高要素的配置效率，需要对要素市场进行市场化改革，从而提升资本、土地和人力资源的配置效率。因此资本市场的改革是未来经济动力持续提升的必然要求。以此为线索，受益资本市场创新业务发展、监管层放开多项行政审批走市场化道路等举措，将对整个大金融（证券、信托和保险）板块构成战略性拉力。
打破平衡的因素中，向上突破的因素不充分，美国经济并没有持续强势复苏，另外从投资者反馈看，完全通过制度变革，缺乏经济配合，也难言牛市；向下的风险更值得关注，其一是4月通胀再次大幅超预期；其二是海外出现大动荡，目前看这两种情况出现的概率也不大。
