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内容摘要：移动支付自进入实体零售业后很快成为了主要支付方式之一，零售业支付环节的形态随之发生了巨大的变化。基于此，本文研究移动支付对我国零售业的影响，从三个视角梳理移动支付对实体零售企业绩效影响的机理，在理论分析的基础上分别就移动支付对财务绩效和非财务绩效两方面的影响提出了假设，分别验证支付环节对顾客满意度的影响及移动支付对支付环节各观测变量的影响，最后结合二者的结果作出实证判断。
关键词：移动支付 零售业 公司绩效
移动支付对实体零售企业绩效影响机理
绩效的内涵首先表现在企业的经济效益上，主要通过财务指标得到反映，其次是表现在企业的经营目标上。就移动支付而言，其对企业财务经营成果的影响主要表现为提高了消费者的购买倾向和结算效率，顾客接待量提高。由此增加了销售量。销量的提高，不但对企业的存货周转率产生影响，也对非财务绩效产生影响。
交易成本视角。阿罗和Williamson认为支付及其成本属于交易成本，随着交易成本的减少，交易双方的效用也会随之增加。当前，移动支付仍属于新兴的支付方式，作为其中比較流行的微信支付，仅需借助消费者手机的微信客户端就可实现交易。就显性成本而言，消费者其仅需要开通微信支付功能并将金额充入账户或者选择第三方支付代扣的方式。对于商家来说，微信支付可采用直接扫码方式收取金钱、POS机扫码收取金钱、让消费者扫描商户微信二维码实现收取金钱。总之，商家负担的额外成本会大大降低。就隐形成本而言，在所有支付方式中，移动支付效率最高且避免了假币风险，虽然在技术方面存在一些安全隐患，但风险总体较低。
经济学视角。消费行为中，“快乐”是整个消费行为及所得商品带来的满足感，“痛苦”即消费中消费者付出对价所带来的心理负面感受。从获得效用层面，不同的支付方式没有什么差异。在减少“痛苦”上，支付方式不同则显现出很大的不同，这里只考虑消费者付出一定货币及时间所带来的“痛苦”。在相同支付额度下，不同的支付方式赋予消费者不同的资源敏感性，这取决于与货币的距离感，因而实体形态的纸币较电子货币更能提高消费者的资源敏感度。此外，时间的损耗也是对消费者消费行为产生反向心理影响的重要因素。根据行为经济学心理账户理论的“收益-损失”分析模型可推断，在移动支付下消费者倾向于消费，可对零售商的销售起到一定的促进作用。
外部性视角。移动支付是基于移动互联网的新型支付方式，除了移动支付服务提供商之外还存在至少两类主体，即使用移动支付的商户和消费者。严格来说，这两类主体都是移动支付的使用者。三类主体中，移动支付运营商为其他两个主体提供支付服务，为使讨论有所侧重，假设使用移动支付的商户及消费者数量增多并不对移动支付服务的提供产生影响，并只存在一个移动支付服务提供者和网络。同时，移动支付工具实际上也是电子钱包，更多的使用者会使其进行资金往来的便利性增加，这是消费者之间直接传导的正外部性。和消费者的情况类似，采用移动支付的商家增多可吸引更多人使用移动支付，由此会给其他商家使用移动支付带来更多效用。
实证分析
（一）假设提出
移动支付可通过减少支付环节的时间耗损等途径提高支付的效率，从而显著提高高频次交易型零售企业（超市、便利店等）的销货效率。在财务绩效指标中，这一效应将影响存货周转率的表现。因此提出假设：
H1：移动支付对以超市/便利店业态为主的实体零售企业存货周转率产生显著影响；
H2：移动支付对我国实体零售企业顾客满意度产生显著影响。
（二）移动支付对财务绩效影响的实证分析
1.样本的选取与数据来源。本节据《国民经济行业分类GB/T4754-2011》和中国证监会行业分类标准（CSRC标准），通过Choice金融终端获取零售业上市企业名单。筛选样本公司及实证研究所需的各项财务数据主要来自中国上市公司资讯网、RESSET数据库、Choice金融终端等。据上市Chioce金融终端统计，截止2017年4月前，沪深交易所零售行业的上市公司共有90家，其中2015-2016财务年度零售业务平均收入比重达70%以上的沪深上市公司共计63家，在这63家零售企业中依据引入移动支付的时间是否可得和样本相关数据是否完整、有效两项标准来进行相应的筛选，最终有46家公司符合要求（受篇幅所限，具体公司未列出）。
2.样本的配对样本均值T检验。通过定基比较观察样本公司在引入移动支付后财务绩效水平相较引入之前是否有显著变化。一方面，引入移动支付后当年及下一年，超市/便利店样本企业的库存周转率均得到提高，但两组配对样本的P值都大于0.05，因而这种变化的显著性还不够高。另一方面，百货样本企业的库存周转率在引入移动支付后呈下降的状态。三组配对样本的P值分别为0.839、0.523、0.002，可见这种变化在整体的显著性上非常低。根据实际经济意义、显著性水平及数据均值的变化，可判断移动支付对百货业态零售企业库存周转率应该没有太大影响（受篇幅限制，超市/便利店样本企业库存周转率成对样本检验等结果未列出）。
3.回归分析。移动支付大规模普及的时间较短，自2014年至2016年前后只有三年时间。高铁梅（2007）认为，当数据的时间维度较小时，可直接采用面板数据进行建模。因此，本文将使用2012-2016年样本企业的面板数据进行多元回归分析。库存周转率是衡量企业运营能力的一个重要财务指标。根据赵泉午等人（2010）的研究，企业费用率、企业规模等因素会对库存周转率产生显著影响。本文选取变量如表1所示，根据选取的变量建立模型：
将面板数据载入模型得整体拟合指标，模型总体拟合效果较好，调整R2达到了0.817，模型很好地解释了库存周转率。观察表2中修改前的系数回归结果，发现移动支付和GDP增长率的显著性较差，P值都远大于0.05，其它变量的显著性良好。因此，剔除显著性最差变量GDP增长率，重新进行回归拟合。剔除GDP增长率变量后，模型调整R2提高到0.82，模型对因变量的解释程度得到了提升。观察回归结果可看到移动支付变量的P值提高到了0.086，在10%的显著性水平上对因变量产生显著影响。因此，可认为移动支付变量对因变量产生了显著的影响，假设H1得到验证。结果显示，移动支付变量的标准系数为0.148，对存货周转率起到了正向影响（受篇幅所限，整体拟合结果未列出）。
将百货业态零售上市企业面板数据代入模型，剔除显著性较差的变量直到除移动支付外其他变量均通过显著性检验，得到的移动支付P值为0.221。同时，移动支付变量系数为负，可判断移动支付在百货业态中对存货周转率并无显著影响。
（三）移动支付对非财务绩效影响实证分析
1.构建模型、设计问卷。本小节参考国内外众多学者的成果，建立相应理论模型，如图1所示。椭圆形代表潜变量，矩形代表观测变量，箭头代表其影响关系。各潜变量中，除了本节需要研究的支付过程外，还有其它八个潜变量，这些变量由总共29个观测变量进行描绘。模型中各变量的具体情况如下：潜变量包括购物便利Z1、企业声誉Z2、购物环境Z3、商品设施Z4、人员服务Z5、价格感知Z6、支付过程Z7、售后服务Z8、店内商品Z9、顾客满意度Z10，每个潜变量由2-3个观测变量进行度量，如购物便利Z1的观测变量包括交通便利a1、营业时间a2、存放物品便利性a3。
本研究设计了问卷，旨在研究上市零售企业绩效变化，以大型零售商对零售上市企业进行近似替代，采用消费者评价矩阵的形式获取数据。为保证客观性，在题项的设置上不突出支付环节及移动支付的特殊性，本研究共收集389份有效问卷。一般而言，考量题项设置的可靠性主要通过Cronbach α信度系数作为依据，通过SPSS计算问卷可靠性，得出本问卷总体信度为0.971，远高于0.8，具有较高的信度，因而问卷题项的设计合理（受篇幅所限，顾客满意度影响因素变量情况未列出）。
2.支付环节对实体零售企业顾客满意度影响的分析。第一，数据的效度与模型的完善。通过Amos进行运算处理，得到模型整体拟合结果，0.000小于0.05，模型需要修正。本文根據Amos提供的部分修正指标结果，添加四组变量的共变关系，在模型图上显示为这四组变量内分别增加一条双向箭头。修正模型后，再次载入数据进行运算，得出良好的拟合结果，接受修改后的模型（受篇幅所限，结构方程模型部分修正指标、修改后结构方程模型适配度未列出）。第二，结构方程模型运行结果及分析。回归系数和显著性结果如表3，可知支付环节对顾客满意度的影响在0.001的水平上是显著的。系数为正，代表存在正相关关系，支付环节水平的提高可显著提高顾客满意度水平。支付环节的三个观测变量也具备较好的显著性，三个变量的系数均为正值，符合基本逻辑。支付环节的系数为0.089，表明其它因素不变，支付环节每提高一单位，顾客满意度提高0.089。
3.移动支付对支付环节的影响。数据显示，移动支付相对传统支付方式（银行卡、现金）具有明显优势。对所得样本数据进行配对均值T检验，六对样本P值均低于0.001，代表其差异具备统计上极强的显著性；均值一栏均为正值，表明移动支付在支付环节的三个观测变量上对纸币、银行卡均具备显著的优势。根据实证分析，可认为移动支付的出现提高了零售业中支付环节中的三个观测变量，通过提高支付环节的水平提升顾客满意度（受篇幅限制，三种主要支付方式的配对样本T检验结果未列出）。
结论与建议
首先，移动支付的引入显著提高了超市及便利店等具有高交易频率特征业态的财务绩效水平，但这种影响并未在百货这类非高频次交易特征的业态中显现，这主要由于支付环节在两类业态中有着不同的作用。在高频次交易特征的业态中，支付的效率制约了商户接待客户能力的上限；而在低频次交易特征的业态中，支付环节的效率并不对其接待能力造成制约。其次，移动支付的引入显著提高了实体零售企业非财务绩效水平。这种影响主要源于移动支付的引入提高了零售业中支付环节的速度、准确性即便利性等变量水平，从而提升了顾客主观层面的心理感受水平。
通过实证分析建议：首先应创新移动支付方式，提升移动支付的效率从而提升服务水平。其次，应重点提升移动支付方式的多样化，并及时更新最新形式的移动支付手段。最后，基于当前移动支付的应用范围不断扩大，应用频率的提升，零售业应从心理层面把握消费者采用移动支付的心理，在一定程度上减轻移动支付带来的“负罪感”和消费压力。
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