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一、市场趋势研判 1月份外围市场整体表现如下： 自1月份见底以来，上证指数本轮反弹幅度超过6%，沪深300指数涨幅达4.66%；板块涨幅居前的是有色金属15.59%，证券9.28%，金属非金属8.65%，采掘业8.61，保险8.49%，煤炭开采7.92%，跌幅居前的分别是医疗服务-14.48%，环保工程-12.91%，电子制造-9.93%，仪器仪表-9.72%，计算机应用-8.44%。总体来看上月A股是权重股为主的行情。
由于市场逐渐回暖，市场流动性也非常的充足，并开始得到有效的释放。外管局1月份新批QFII额度5亿美元，基金四季度末存款合计1272.2亿元，产业资本连续净增持，而保险资金还有接近7000亿的新资金入市，新增信贷连续2个月环比实现增长。A股即将进入一个流动性充足的2012年。
不过2月份市场也有调整要求。主要压力包括：一是短线资金压力，成交量不能放大表明场外资金入市谨慎，二是获利盘和套牢盘的压力，1月份市场大幅上涨积累了较多的获利盘，上证综指2300-2500点一带则有较多的套牢盘，突破这一区间将遇到非常大的阻力。
震荡固底后A股将继续上攻。目前全球流动性有再度释放迹象，国内经济稳定性增强，去年4季度GDP增速好于预期。年报密集发布，上市公司业绩也给市场一定的信心。尽管养老金入市还面临着一定的不确定因素，但进展还是快于预期，QFII、RQFII开闸放水，都有助于夯实底部区域，减少市场不确定性。因此，A股经过整固后有可能延续回升格局。
整体来看，我们认为，上证指数2月份将会以小3浪的行情运行，运行的区间在2250-2530之间。而这期间每次波动的转折点，我们可以通过天信独创的金流分析体系加以判断。如图1所示，这是一张我们把市场每日资金进行统计汇总后，按不同性质区分绘制而成的大盘资金走势图。50万以下代表的是散户，50万-100万代表的是大户游资，100万以上代表是机构，净流入就是以上几种力量综合后的结果，当其中的净流入线达到+/-100时，通常就是拐点产生的时候。从过去看，这张图基本都能提前精准预测出每次短期大盘的走势。比如1月17日，大盘大涨4.18%，而净流入线飙升至146.7，证明上涨过急，短期会有整理，1月18日股指回调了1.39%。
二、行业配置
在两会召开前，市场主力对于品种的选择相对谨慎，导致成交量始终无法放大，我们预计更多机构要等两会相关政策相对比较明朗时，再跟据政策走向变化进行调配。所以本月的行情中，A股投资要注意中短线结合，保持操作的稳健性与灵活性相结合，可以适当换股波段操作，也可以选择业绩增长稳定、基本面优良的好股进行高抛低吸。我们主要提供以下几个板块给大家做参考：
（一）业绩优良、低估值类个股
随着年报业绩的逐渐披露，年报、高送转行情炒作也将展开。稳健来看可以选择一些近年来业绩增长良好的、估值相对低估的品种，或是有高送配概念的品种进行适当介入。
（二）周期性股票
这类股票前期普遍跌幅大，市场一旦走强，将是周期性个股最直接受益，率先启动。虽然1月份很多股票都已涨了一段，但回调后仍有重新走强的机会，是强势行情中跑赢指数的最佳选择。例如煤炭、有色、券商都是不错的选择。
（三）消费概念股
扩大内需，刺激消费，仍将是今年两会的重点，而且是比较确定性的事件。转变经济增长方式，由投资拉动转为消费推动将是“十二五”的重点内容，所以大消费概念股将会有确定性利好，而且前期调整充分，有足够的上升空间和炒作点。消费概念股应以商业百货、旅游酒店板块为主。
（四）新兴产业
“七大新兴产业”是产业升级的重点领域，是未来国民经济的支柱产业。相关振兴规划陆续出台，对于这几大行业的市场空间都有很大的支持和提升，而“七大新兴产业”中以上游炒作为先，下游的很多产品和技术尚不太成熟有些无法形成产业化和规模化，效益有待观察。产业升级，材料先行，上游材料相对会是率先启动的领域。我们推荐大家关注新材料、小金属等行业的上市公司。
三、股票组合
2月股票投资组合参考（不分先后）：
冠农股份（600251）：该公司作为传统农业股的冠农股份，其吸引市场的焦点通常来自主营业务之外的钾肥业务。随着今年其参股20.3%的国投罗钾的120万吨硫酸钾项目达产，该项目带给公司的投资收益有望大幅上升至3亿元以上。
宝钛股份（600456）：该今年是该公司前期新建高端产能释放的重要时期，丝棒材项目正常运转，产能3000吨大规格高端棒材的万吨自由锻压机预计今年中期左右进入试生产；5000吨钛带生产线目前处于试生产以及磨合阶段，预计今年中期左右进入正常生产，该项目将使得公司民品结构显著调整。
盘江股份（600395）：该公司参股控股的新建、在建矿井，包含发耳矿、松河矿、马依矿、首黔资源等合计产能1600万吨，权益产能975万吨；且煤种均为焦煤、贫瘦煤等较稀缺的煤种，未来有望获得较高收益。该公司在外延式扩张方面也值得期待。盘江集团还参与整合重组六枝工矿集团，不排除重组后将相关煤炭资源注入上市公司的可能。
兴业证券（601377）：该公司是创新类证券公司，主要从事于经纪、投资银行、客户资产管理、证券自营等传统和创新类证券业务，且积极开展了权证创设、集合理财、期货中间介绍业务等金融创新服务。目前正在积极准备融资融券、直接投资、备兑权证、结构型FOF产品的研究及相关申请工作，公司的兴业基金业务下荣获多项荣誉。
吉峰农机（300022）：2012年一号文件重点强调要提升农业技术推广能力，强化农机推广服务，解决农机推广“最后一公里”问题，提高农业科技含量。公司能够充分享受政府对农业机械化的政策优惠与补贴，市场占有率不断提升，不仅能够规范当地的农机流通市场，还能形成规模优势，对上游厂商产生较强的议价能力，伴随规模的快速扩张，公司业绩也将快速提升。
第一医药（600833）：公司是国内外知名的医药流通企业，公司医药零售网点数较多，遍布上海16个区县，旗下上海市第一医药商店年销售额连续多年蝉联中国单体零售药房之榜首。实际控制人为百联集团，是上海国资重点整合的大型集团，旗下拥有多家上市公司，未来存在一定的资产重组预期。
友阿股份（002277）：该公司是湖南地区百货龙头，随着现有门店品牌结构的调整升级，内生增长仍有空间。春天百货的扩建工程以及两个奥特莱斯项目有望成为公司未来业绩高速增长的新动力。此外，股票期权激励计划覆盖的管理层非常全面且力度很大，这是公司业绩稳步提升的有力保证。
云海金属（002182）：该公司主要从事镁合金和铝合金的生产和销售，是全球规模最大镁合金专业生产企业之一，产能连续多年位居全国第一，是中国镁合金生产的龙头企业。镁合金在节能减排、低碳环保具有独特的属性优势，汽车是未来镁合金的主要消费领域，镁合金在汽车轻量化领域的应用前景将十分广阔。
（整理：蔡光辉）
