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正当中国石化（00386.HK）和新奥能源（02688.HK）联合收购中国燃气（00384.HK）处于胶着状态时，北京控股集团（下称“北控”）继续增持中国燃气股份至14.75%，进而成中国燃气的第二大股东。而在其增持动机尚未明确前更有消息直指背后或为中石油（601857.SH）。
据知情人士称，北控的出手对整个收购起了根本性的变化，可以说是为中国燃气解围，或直接导致新奥能源出局。
业内人士认为，中国燃气最吸引各大企业参与角逐的原因在于已经占稳的城市燃气市场，它手中有一张王牌那就是城市燃气的特许经营权，任何后进入者都无法在短时间内获得。通过这张王牌中国燃气占据了中国大部分市场，而天然气下游市场也是中石化与中石油角逐的最后一块阵地，天然气市场未来的增长也是各大企业看中下游市场的主要原因。
据悉，原瑞银证券副总裁、被誉为“中国第一分析师”张化桥在接受《智富杂志》（iMoney）专访时称，自己持有新奥能源（02688.HK）、中油燃气(00603 .HK) 华润燃气(01193 .HK)。因为看好该类公司经营是垄断行业，加上高增长，如果又碰上很不错的管理层，还不值得期待吗？如果这种垄断行业有30%至50%的年增长，你只要乖乖地投降，天底下哪有这样的好生意。
中国燃气到底缘何惹得大鳄们纷纷解囊？
手握独家“特许经营权”王牌
香港证监会公开资料显示，北控于2012年5月15日以每股3.83-3.95港元的价格，再次增持约8326万股中国燃气股份，涉及资金3.29亿港元，中国燃气靠什么吸引这些巨头的目光？
中国燃气内部人士认为，目前除了渠道、市场方面的因素外，中国燃气打造的国际化平台是被业界看好的主要原因，通过这个平台可以为收购者提供更多融资机会。
该人士表示，从2004年开始，中国燃气不仅引入了策略股东中石化，还与俄罗斯天然气工业总公司签订了战略合作协议。此后还与印度的吉尔公司、阿曼国家石油公司、亚洲开发银行、韩国SK能源等国际企业合作，成为香港资本市场上股本结构最为强大的上市公司之一。
很多企业正是看中了中国燃气打造的亚洲国际化平台，才考虑收购中国燃气，以开展国际间的合作及利用这一平台进行融资。
但中石油人士却认为，中国燃气手中握有太多城市燃气“特许以营权”，及由此所占领的市场份额让其身价倍增，而资金、技术、人才对于中石油、中石化这样的企业来讲并没有太多难度。
中国燃气目前拥有中国内地最大天然气项目组合，并拥有重要的液化石油气业务。在151个市/区拥有管道燃气业务、9个天然气管理输送项目、11个液化石油气码头、44个分销项目以及12个压缩天然气加气站。中国燃气内部人士表示，近十年来，中国燃气覆盖城区人口近7000万，用户数从零增长到650万户，每年新增100万用户。中国燃气的总资产增加了600倍，净资产增加了200倍，销售收入增加了1600倍。
中国燃气在大部分城市都拥有20-30年的独家城市燃气特许经营权。
中国燃气内部人士表示，目前中国燃气在中国南、北区域各占据一半的市场，包括宁夏、黑龙江、辽宁阜顺、安徽芜湖、福建、浙江、重庆、河北、山东等地，并且拥有一些地域经营的丰富经验。
据了解，城市燃气特许经营权属于市政公用事业特许经营权的其中一类，建设部2004年3月发布了《市政公用事业特许经营管理办法》，于2004年5月开始生效。
自2003年以来西气东输、海气登陆、进口LNG以及前景较好的俄气南下，为城市燃气供应提供了广阔的利润空间，各大城市的燃气特许经营权的争夺在所难免，具备接气条件的西气东输沿线、忠武西线沿线陕西、河南、河北、北京、山东、江苏、安徽、四川、湖北、湖南等省主要城市燃气专营权已经基本被当地政府授出。
而东三省的辽宁、吉林、黑龙江，东南沿海的浙江、福建、广东、广西等省的主要城市燃气专营权也在激烈的争夺。
至2007年11月，中国国内城市燃气特许经营权“跑马圈地”的时代终结。
位于河北沧州的南皮中燃城市发展有限公司一负责人接受本刊记者电话采访时表示，从最近两年来看，越来越多的老百姓认可城市燃气，尤其是与液化气对比后发现几乎省掉一半的费用。随着油价的升高，使用燃气的汽车要比使用汽油的汽车省去更多的费用，目前中国燃气在当地几乎占据了一半的市场。
“虽然面临着石油、液化气等多方竞争，但城市燃气越来越被消费者认可已是不争的事实。正是基于这样的原因，中国燃气在最近几年里的市场开拓主要是面对新建小区的开发商，集体安装城市管道供应燃气，目前基本覆盖了大部分新建的小区。
上述人士还告诉记者，这些新建小区一旦安装了燃气管道，基本都会选择用中国燃气供应的气源，而每户收取的“开口费”基本在2000元左右。由于当地城市燃气独家特许经营权为30年，这就使得后来者无法再进入城市燃气市场。新建的小区在几十年内也无法更换燃气管道，市场收益比较稳定。
天然气前景可期
中石油内部人士告诉记者，目前城市燃气占天然气市场的1/3，市场份额在400亿立方米，而到2015年城市燃气市场份额将翻一番，达到700亿立方米。如此大的市场，各大企业都想进入。
“此外，受能源供应紧张等因素影响，天然气的价格肯定要涨，2013年肯定会把价格推上去，届时中国燃气将直接受益。”该人士表示。
按照试点方案，广西、广东的天然气定价将以上海的燃料油和LPG(液化石油气)的价格作为参考，再加上管道运输和其他管理费用等来综合制定。“价改”后的广东天然气门站销售价格为2.74元/立方米，广西的门站销售价格为2.57元/立方米。而国内其他地区天然气门站价格仍维持在1.8元/立方米-2.3元/立方米。这意味着，国内多数地区的天然气价格都有上调空间。
中宇资讯分析师王慧表示，目前，国内天然气消耗仅占能源消耗的4%左右，“十二五”期间，发改委欲将这一目标提升至7%-8%左右，这足以看出天然气市场前景向好。
“两桶油”博弈下游
值得注意的是，在北控介入中国燃气后，业界质疑北控背后或有中石油的影子，收购战似乎一触即发。
中石油内部人士在接受本刊记者采访时表示，几年前，中石油并不重视下游市场的开发，尤其认为直接与用户打交道存在很多麻烦，再加上与当地政府合作问题，决定放弃下游市场。
“这就使得中石油并未占领城市燃气市场，而大部分城市燃气的气源均是由中石油供应。目前中国燃气70%-80%的气源也是由中石油供应。随着下游市场的发展，现在中石油也意识这个市场的前景。”上述人士表示。
令人意想不到的是，现在燃气主要市场基本分割完毕，中石油没有占据有利地位，而中石化在天然气的下游市场发展也不太好。在上游市场，中石化2011年产气量为146亿立方米，而中石油为755亿立方米，两者相差甚远。
在这种情况下，中石化想与中石油在天然气领域竞争，最大可能与中石油有平分天下机会的就在燃气市场。
中石油内部人士表示，中石油和中石化争夺下游市场是肯定的，北控事实上和中石油有着很大的联系。北控曾与中石油在陕甘宁天然气管道运营管理上进行合作，北控还持有中石油北京天然气管道有限公司40%的股权。除此之外，双方在山东天然气市场也有合作。
该人士向记者透露，中石油每年的产气量在1000亿立方米，实际昆仑公司销售出去的天然气也不过是100亿立方米左右，更多的都是靠其他的民营企业和中国燃气在下游销售。
那么在这种情况下，中石油必须加大下游市场的开拓。从2006年开始，中石油明显加大了天然气下游市场的开拓。由于进入的比较晚，目前中石油城市燃气的市场主要分布在青海和广东几个小城市。
中石油相关人士还向记者透露，中石油对下游市场的重视早在2008年、2009年就显现出来，当时一度想收购新奥，但由于价格太高而不得不放弃。
据了解，中石油已将旗下的天然气业务先后注入昆仑公司。继2012年5月昆仑燃气斥资10.93亿元收购集团旗下8省市燃气业务资产后，近日中石油集团又分别在上海产权交易所和北京产权交易所挂牌转让约20亿元燃气资产，其中包括约10.88亿元的大庆油田中庆燃气控股有限责任公司100%股权。
