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在这个习惯以数字量化衡量成就的国度，股票市场创造了一个又一个奇迹。总市值逼近纽约成为世界第二大资本市场，融资额在2011年雄冠全球。 然而这一连串光环的背后，一个数字却意外淡出人们的眼球。据WIND统计显示，截至2011年11月份，两个证券市场总计开户数达到了惊人的1亿多户。中国不但是全球最大的消费品市场，而且用短短20年时间就培育了全球最庞大的投资者群体。
然而，让众多股民魂牵梦绕的股票市场却没有成为财富增值的乐园。亿万股民饱受熊市煎熬，中小板、创业板却成了两条高速运转的富翁批量生产线。创业板上市公司总数已近300家，如果按每只新股产生3位亿万富翁计算，创业板开设的两年，中国富豪俱乐部里就增加了近1000位富翁的身影。
创业板股票从一级市场卷走亿万财富的同时，给二级市场留下的却是持续的调整，有分析人士认为创业板的价值回归是导致股市低迷的重要因素之一。
从创业板第一股特锐德招股说明书的虚假陈述，到阳谷华泰上市前后业绩水平的大幅“变脸”；从伪高新技术一条龙包装上市，到股票成功挂牌后高官们集体辞职组团套现。号称新兴产业催化炉的创业板被无数质疑的声音所包围。
创业板的同宗兄弟，中小企业板虽然设立时间较早，二者却是同病相怜。中小板新八股排行第二的江苏琼花被曝业绩造假，曾经妖艳绽放的中小板之花，变成了江苏“毒花”；号称中国园林第一股的绿大地，还创造了另一项第一，就是中国IPO造假上市第一惊天大案。
有意思的是，在绿大地曝出造假案的前一周，香港证监会也披露了一起造假案件。内地在港挂牌公司东大照明，因夸大海外业绩获取上市资格，案发后公司主席朱展东远逃海外，法官在朱展东缺席审判的情况下判处其12年监禁。
绿大地造假上市的恶劣程度堪比东大照明，但该案目前仍未宣判。从内地已经完成处罚的几起案例来看，造假者仅仅被处以几十万元至上百万元的罚款，与造假上市获得的巨大收益相比尽可忽略不计。内地造假案发后，被判入狱的上市公司高管几乎为零，证监会仅具象征意义的谴责，显然无法触痛造假者的神经。
虽然不能把熊市的原因完全归结为股市造假，但随着造假案例的接连曝光，带来的是整个证券市场估值混乱、信心缺失。
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