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由于特批上市、新股三高（高发行价、高市盈率和超高募集资金）等问题，A股市场几乎成为企业大股东和少数PE等机构投资者的印钞机。 多位专家认为，造成这种现象，有着A股市场“特色”制度来决定，而要打破目前股市财富分配不均的问题，需要对股市进行二次股改。
特色制度引发财富分配不公
在A股市场，如何获利，多数人首先想到买拟上市企业的原始股，而造成这一惯性思维是新股的三高引发的原始股股东暴富效应。
这一现状，从创业板开创以来表现得最为明显。2009年10月份首批上市的创业板28家企业平均首发盈利率高达52.09倍，其中，最高的为宝德股份，首发市盈率高达81.67倍。
随后，新股首发市盈率被不断刷新。据同花顺统计数据显示，从2009年至2011年11月份，共有16只股票首发市盈率在100倍以上，其中新研股份以150.82的市盈率排名最高。
人大金融与证券市场研究所教授李永森认为，新股发行三高问题让财富迅速集中在新上市公司大股东、上市前突击入股的PE手中，而留给二级市场投资者的获利空间几乎微乎其微，有的追高投资者甚至被套，这是造成股市财富流向少数人手中的重要原因。
“不同股份企业上市享有的不同权利，也是造成股市财富分配不均的重要因素。”知名财经评论人士侯宁对媒体表示，一些央企在上市时期并不符合相关法律法规的规定，而是通过“特批”来进行上市，如中国中冶上市并不符合相关上市法规规定，但是通过“特批”一样大摇大摆上市。
通过特批上市的央企还有很多，如中国建筑、中国水电等。身披“特批”光环上市的贵族们，给普通投资者的分红，远不及上供给大股东的千分之一。如中国中冶IPO时融资189.7亿元，上市至今，仅在2010年末期进行了每10股分0.47元的分红，合计分红金额8.98亿元。但是，按照持股比例，其母公司中国冶金科工集团获得了分红中64.18%的份额。
市场人士指出，证监会对股市上通过内幕交易、大股东侵占上市公司等现象监管不严，也是导致上市公司财富流向少数人的原因之一。
二次股改
如何改变目前股市财富向少数人手中转移的现状？
侯宁认为，要想让股市财富平均分配，势必要进行二次股改。主要从三个方面入手，首先明确股市的定位，对所有的股份企业要实行三公原则，公开、公平、公正，无论是央企、国企、民企还是股份制企业，在上市时都要一视同仁，废除“特批”上市制度。其次，改革新股发行制度，建议所有新股发行市盈率不得超过25倍，让广大散户在二级市场投资有一定的获利机会，这样财富才能更好地均匀分配。再次，推出退市制度，驱除股市中的劣币，目前的创业板退市条件太宽松，需制定更严格的退市制度并将范围扩大至中小板和主板。还有一个问题是，在退市新规出台后应立即执行，揪出一个符合退市条件的企业让其退市，而不是只打雷不下雨。
李永森认为，除了上述措施外，应该延长原始股的限售期限，特别是在企业上市前的PE限售期限应该为3年并分期减持，而不是目前的1年。同时，对于辞职的高管股票手中的限售期限也应该延长。这样可以把PE和高管利益与公司的发展直接挂钩，改变目前其急于套现的心理。
中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏也撰文表示，中国需要推出股市新政，在上市企业的审核、发审制度、监管等方面发力。
